据IF9.CN报道，12月15日美联储理事米兰发表声明指出，本次重启的国库券购买计划属于结构性货币政策调整，而非传统量化宽松操作。该政策将延续风险转移机制，通过定向操作将部分市场风险转嫁至私人金融机构。
值得注意的是，此次调整包含三个核心维度：1）操作工具由公开市场操作转向国库券定向购买 2）资金用途明确限定在财政支持领域 3）风险敞口设置动态阈值。分析人士认为，这种'精准滴灌'式操作既保持了货币政策独立性，又通过市场化机制缓解政府债务压力。
当前市场正在观察两大指标：国库券二级市场流动性变化及私人机构承压情况。若12月底美联储会议确认该政策框架，预计将引发债市利率分化，长期国债与短期国库券的价差可能扩大15-20个基点。
