IF9.CN 消息，11 月 13 日摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou指出，当前对冲基金股票持仓降至年内新低（10月数据），这种防御性操作反而为市场反弹预留了空间。

值得注意的是，散户投资者的交易活跃度虽较疫情高峰期回落，但仍通过资金流向对市场形成结构性影响。

机构与散户的博弈格局下，对冲基金的战略收缩与散户的持续参与，共同构成了年底行情的多维驱动因素。