IF9.CN 消息，据链上数据及行业报道，Hyperliquid本周资金净流出规模突破4.3亿美元，刷新平台历史第三大单周资金外流纪录。该协议总锁仓价值（TVL）从9月中旬的60亿美元锐减至约40亿美元，同步其原生代币HYPE价格在整体行情低迷背景下亦下跌近20%。
尽管链上数据无法直接追踪用户行为动机，但观察可见永续合约赛道竞争格局正在重构。值得注意的是，其两大主要竞争对手Lighter和Aster今年在DEX永续合约交易量排名中实现跨越式增长，直接冲击Hyperliquid长期占据的市场头部地位。
这一资金变动背后，存在三个关键推因：一是市场流动性整体收缩，二是用户转向高流动性竞品平台，三是衍生品市场波动加剧导致套利机会减少。
