IF9.CN 消息，美联储已于12月1日正式结束缩表周期，银行储备降至历史性紧张阈值，SOFR利率同步测试政策利率走廊上限。在此背景下，FOMC最核心的信号可能并非25基点的降息动作，而是资产负债表战略转型。
据官方文件显示，美联储计划通过《实施说明稿》明确过渡路径，或将启动储备管理购买计划（RMP）。Evercore ISI最新报告预测，RMP最早或于2026年1月启动，初期月度购债规模达350亿美元，预计年度资产负债表扩张超4000亿美元。
值得关注的是，扩表政策可能通过三个维度影响市场：首先，长期国债收益率曲线或现结构性拐点；其次，银行间流动性溢价或持续存在；最后，美联储政策工具箱将迎来30年来最大变革。
