IF9.CN 消息，12 月 9 日报道显示，美国财政部年内已发行 25.4 万亿美元 T-Bills（短期零息债），创历史峰值。当前 T-Bills 占美国国债总量比例达 69.4%，逼近 1990 年代高位。
这一现象折射出美国政府融资策略的深层矛盾——通过短期债务滚动覆盖长期负债。数据显示，美国公债利息支出已与美联储基准利率（5.25%-5.5%）完全同步波动。若通胀反弹迫使美联储重启加息周期，2024 年利息支出恐突破 1 万亿美元。
更值得关注的是，这种‘短债长用’模式正引发连锁反应：首先导致债务期限结构失衡（长期债务占比不足 30%），其次推高市场融资成本，最后加剧财政可持续性风险。若趋势持续，或触发主权信用评级下调及金融市场连锁动荡。
