IF9.CN 消息，12 月 9 日，外资持仓骤增至日本国债总量的 65%，远超 2015 年同期的 12%。在央行缩减购债与推出万亿级财政刺激的背景下，外资涌入正成为推升日债收益率与市场波动的主因。
尽管日本国内机构仍持有超 80% 未偿国债，但外资高换手率与低黏性特征埋藏隐患——一旦外资撤离，可能引发日债市场连锁震荡，并通过资本流动传导至美、欧主权债市场。
值得关注的是，日本通胀仍维持在 2% 目标值以上，若央行重启加息周期，叠加美联储本周即将释放的降息信号，双重政策冲击或将重构全球风险偏好。
Bitunix分析师指出：当前市场正面临两大关键变量——美联储利率路径指引与日本债市外资动能博弈。这两大因素的共振效应，或将决定短期全球资产配置方向。
