IF9.CN 消息，尽管比特币近期出现反弹，但 CryptoQuant 的多指标风险规避振荡指标已进入「高风险」区间（60+），历史上该数值常与市场回调强相关，且当前-32%的回撤幅度远超正常周期（-20%至-25%），但尚未触发恐慌阈值（-50%至-70%），市场正处脆弱平衡状态。

比特币研究员 Axel Adler Jr 指出，当前盈亏得分降至-3，表明未花费交易输出（UTXO）的极端集中化，这一特征历史上多与熊市及长期盘整阶段吻合。交易所流入量激增与期货未平仓合约量同步攀升，进一步验证市场脆弱性。

Adler 强调，若宏观经济数据及链上盈利指标持续低迷，即使比特币暂获9万美元支撑位，继续下探风险仍居高不下。建议投资者关注波动率指标与资金费率变化，及时调整仓位策略。

（注：文中数据基于2023年12月6日链上指标与市场行情）