IF9.CN 消息，12 月 2 日，受日本央行加息预期传导影响，美国 10 年期国债收益率单日飙升 12.4 基点至 4.086%，较近期低点 3.962% 形成显著反弹。

日本作为美国国债最大海外持有者（占美债持仓总量 8.5%），其货币政策动向直接影响全球资本配置。当 JGB（日本国债）收益率突破 1% 关口触发套利机制时，日资回流本土的规模将压制美债需求——根据 2022 年 Q3 数据，日本持有 1.3 万亿美元美债，套利空间达 120 基点。

收益率曲线的传导链条清晰可见：日本央行政策升级美债利差收窄触发跨境套利资金撤离推动美债价格下行收益率逆向攀升。当前 4.086% 的收益率水平已完全反映市场对日本央行加息的预期传导。

市场人士指出，美债收益率突破 4% 关口可能引发连锁反应：美元指数承压新兴市场资本外流压力加剧美债期货多空博弈升级。这一系列动态值得投资者持续关注。