IF9.CN 消息，尽管比特币自10月初创历史新高后经历36%的深度回调，但其隐含波动率仍维持可控区间。这一现象揭示着比特币正加速向机构化转型，市场风险传导机制发生结构性改变。

从衍生品市场信号观察，看涨情绪呈现明显逆转态势。数据显示，比特币永续合约当前呈现多头需求增长趋势，同时未平仓合约规模维持在温和区间。值得注意的是，合约资金费率已由周初的负值转为正值，标志着看涨押注重回主导地位。

Coinglass数据显示，当前最大未平仓合约头寸集中在10万美元行权价的看涨期权，较此前周集中度8万美元附近的下行保护明显提升。这一转变印证了市场情绪的逆转。

Deribit平台同步显示，期权市场多空力量对比已发生显著变化，10万美元关键位的持仓量增幅达27%。

据GSR场外交易主管Spencer Hallarn分析：「过去两周投机性多头仓位虽有所收缩，但通过永续合约未平仓量与资金费率的动态平衡，市场已为新一轮上涨积蓄动能。当前负资金费率周期终结，表明市场信心正在回归。」