IF9.CN 消息，11 月 6 日高盛分析师 William Marshall 和 Bill Zu 发布报告指出，美国财政部未来将重点扩大短期国债拍卖规模。具体来看，2年期、3年期、5年期及7年期国债的拍卖规模预计持续增长，而浮动利率票据增幅有限；10年期、20年期和30年期国债拍卖规模将维持稳定，这一调整周期有望延续至2026年11月。

报告特别强调三个观察维度：

1. 市场结构变化：短期国债占比提升将显著降低美债加权平均久期（WAM），预计未来两年内该指标将下降80-100个基点。

2. 资金面影响：美联储计划在2024-2025年期间购买约50%的净新增短期国债供应，这可能导致私营部门持有的短期国债比例维持在65-70%区间。

3. 长期趋势研判：虽然短期国债拍卖扩容，但10年期以上国债的拍卖规模仍将保持稳定，反映美国财政政策在稳增长与防通胀间的平衡考量。

（金十数据整理）